2019年房地产投资增速或在6.1%-7.4% 

房地产投资增速下行的趋势越来越明显。一方面，在宏观层面，“房住不炒”的大方针意味着任何涉及到房地产领域的政策，未来都将从严。从4月中下旬开始，银保监会已经打出了一套严厉的组合拳，先是下发针对金融机构违规支持房地产企业融资的23号文，后又窗口指导控制房地产信托业务规模，近期又压制房地产通道业务。在此期间，市场甚至传出了监管禁止部分房企通过资本市场融资的消息，总之，如今监管对房地产企业的融资已经形成了全面封锁。

即使是在降低实体经济融资成本的政策诉求下，监管利用改革LPR的手段进行了一次小幅“降息”，也对个人住房贷款区别对待，禁止房贷利率下滑。作为居民加杠杆的重要手段，按揭利率下行趋势的停滞反弹，将直接给居民的购房需求带来成本上的冲击。在微观层面，能找到许多预示着下半年房地产投资难有支撑的信号，比如，支撑三四线城市楼市高景气度的棚改今年开工仅有285万套，较去年超过600万套的实际开工规模大幅缩减。而这285万套，前7个月已经完成了超过200万套，留给下半年的额度已然不多。

联讯证券测算结果表明，2019年房地产投资增速可能在6.1%-7.4%之间，建安支出将是主要支撑，土地购置费用受三四线城市景气度下滑影响，下半年将出现较大幅度的下降。